Economía, Política y Finanzas de mano de los Expertos

25 de Junio de 2013 | Rosa Negra

Expositores: Nelson Castro y José Luis Espert.

José Luis Espert

Sólo una cuarta parte del mundo está en recesión: Europa.
Pero el mundo está creciendo.
Hay amenazas, en Estados Unidos, en China, en Brasil. Pero el escenario más probable es que el mundo continúe creciendo.
Descartable que alguno de los “PIGS” abandone el euro.
China ha comenzado con políticas más expansivas, lo que disminuye su alta tasa de ahorro doméstico y su competitividad internacional. Su inflación se aceleró bastante en los últimos seis meses. India, cerca de la estanflación.
En USA, hasta que el desempleo no llegue al 6,5% ni la inflación no supere el 2%, Wernanke continuará con relajamiento monetario. La economía mundial no está lo bastante fuerte como para que Estados Unidos cambie su política de relajamiento monetario.
El mundo crece en 2013 al 3,8%.
Economías en desarrollo, 0,2% más que el ano pasado.
Y la inflación en el mundo ha dejado de ser un problema.
Los PIGS en recesión arrastran al área euro a la recesión, por segundo ano consecutivo.
Alemania crece a la mitad de lo que venía creciendo.
A Europa le convendría más relajamiento monetario que política fiscal expansiva: un euro muchísimo más débil que el actual.
Japón se está recuperando. Brasil crece 2,5% como máximo.
El mundo sigue creciendo. Y jugando a favor de Argentina.

El euro y la libra esterlina tienen más espacio para caer que para subir, respecto al dólar.
Brasil va a continuar con política monetaria restrictiva.

Dos etapas diferenciadas: la de Néstor y la de Cristina.
Crecimiento promedio desde 2003 ha sido 5,7%. Durante presidencia de Néstor, creció 8%. Durante presidencias de Cristina ha sido de 2,7%. Alta dispersión.
Hoy, inflación arriba del 26% y economía creciendo 1,5%. Estamos en estanflación. Por lo menos desde hace dos anos.

El viento de cola no ha cesado. Los términos de intercambio de Argentina están en el segundo nivel más alto de la historia. Cristina ha tenido más viento de cola aún que Néstor Kirchner.
?Por qué?
Por la fuga de capitales: 82.000 millones de dólares durante el gobierno de Cristina. Récord de salida.
El problema argentino vuelve a ser fiscal. El déficit está cerca del 4% del PBI.
La causa es el financiamiento monetario y con reservas del déficit fiscal.
No porque se haya recaudado poco: hoy se recauda 33% del PBI. Gasto público: 37% del PBI.

Industria: relativamente constante desde fines de 2010.
La suba del riesgo país está impidiendo que la industria crezca más.
Construcción no se ha visto muy afectada por el cepo cambiario.
En consumos durables está la fortaleza del programa. Es consecuencia de la suba del dólar: efecto riqueza de corto plazo.
Consumo de no durables: afectado. Negativo desde hace diez meses.
PBI ha dejado de crecer en los últimos dos anos.
Fondos buitre: hasta ahora, justicia americana le ha dicho no a la quita de deuda que propone Argentina. Que podría enfrentar un default de pago, no técnico.

Seguir con cuidado reservas, brecha cambiaria y depósitos. Se viene semestre muy intenso en materia de déficit fiscal.
No descartaría otros “días de furia” cambiarios, como los de marzo y abril.
Elecciones: clave para el escenario macro del corto plazo.
Caída muy fuerte –la mitad- del superávit comercial. Pérdida de reservas cercana a los 9.500 millones de dólares.
No me juego a que las reservas sean reales. Aunque es probable que los 38.000 millones estén.
Nuestro PBI ya anda por los 600.000 millones de dólares. Ya está en el puesto 25o del mundo. Es un país muy grande: se pueden hacer muy buenos negocios.
Dólar oficial cerraría el ano en $ 5,80. La brecha hoy es de 55 y cerraría algo más alta a fin de ano.
Relajamiento monetario adicional hacia fines de ano. Tasas de interés un poco arriba.

NELSON CASTRO

El gobierno va a apostar a mantener la burbuja del consumo, para llegar a las elecciones.
Esta elección va a ser crucial. No se dirime sólo una puja de poder: lo que está en juego es el sistema republicano.
Hay un proyecto que nos lleva a ser Venezuela.
En elecciones anteriores eso no ha sido tan claro. Hoy estamos ante una instancia diferente.
El kirchnerismo apuesta a quedarse en el poder todo el tiempo que le sea posible. Mientras Kirchner vivió, este proyecto no necesitaba alterar sus instituciones.
Hoy el kirchnerismo se enfrenta con su propia realidad. Cristina Fernández profundizó su aislamiento. Hoy está claro que no es el peronismo la estructura de su permanencia en el poder: es la Cámpora.
Éste es un gobierno profundamente peronista. A la manera de los anos ´50.
Argentina no superó aún la crisis política de 2001. La destrucción de los partidos todavía persiste. Le ha quitado al sistema posibilidad de alternancia: el peronismo es la única estructura capaz de construir poder. El peronismo construye poder desde el estado. Quien tiene el dominio del Estado, se queda con el poder permanentemente.
!Provincia de Buenos Aires tiene cuatro listas peronistas!
El panorama político argentino es complicado. Hoy sólo se construye populismo. La desigualdad social sigue siendo alta, en relación con el crecimiento económico.
El debate político está ausente: nadie quiere enfrentar el costo de quitar subsidios, etc.
El peronismo se asemeja hoy al PRI mexicano. El fenómeno de Massa es “interesante”. Hay un aire de rejunte permanente. El transfuguismo político es parte de la realidad. Massa, que fue kirchnerista, Moyano con De Narváez…
Hay personalismos, no programas. Todos van detrás de quienes “miden bien”. Un país así se vuelve imprevisible.
De 30 anos de democracia, 23 han tenido en el poder a gobiernos peronistas. Y hoy el país es más desigual que antes.
En estas elecciones está en juego el sistema de vida de la Argentina. Cristina Kirchner necesita imperiosamente buscar la re-reelección. No tiene delfines. Scioli no lo es.
Para que la Cámpora “tenga vuelo” necesita un período más de gobierno…
Si gana en octubre, el gobierno buscará una justicia que desconozca a la Constitución. Tiene una avidez enorme por aduenarse de estructuras que no le son propias, como sucedió con las AFJP.
Podría acudir a mecanismos no previstos por la Constitución, como el plebiscito.
Vamos a vivir una interna del peronismo.
Massa cuenta con una adhesión de más del 60%. Muy atrás quedan todos los candidatos, incluso los del gobierno. Aunque nadie sepa qué haría cuando llegue al Congreso.
Massa jugó su capital político de manera importante. Si gana Massa, se termina Scioli.
El gobierno le teme a Massa. Scioli negoció primero con De Narváez y después con Massa. Alberto Fernández fue el nexo. Pero Scioli le dijo que tenía miedo de quedarse sin fondos, lo que lo dejaría sin gestión y sin futuro político. Palabras textuales de Scioli.
La idea de “profundizar el modelo” es cada vez más radical, por parte del kirchnerismo. No sólo la libre empresa está en riesgo, también las libertades. El gobierno busca anular cualquier estructura mediática que no le responda.
Si el gobierno pierde, tendremos dos anos muy duros, ya que el gobierno buscará garantizar la impunidad de sus funcionarios. Empezando por Boudou.
Está en el centro de la necesidad desesperada de permanencia en el poder.

 

 

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