Valuación de Empresas
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PROGRAMA

Unidad I: Introducción a la Valuación de Empresas (1 Hora)
Introducción. Principios bases y generalidades. Importancia de la valuación. Principales herramientas utilizadas. Aspectos prácticos de la valuación de empresas: diferencias entre precio y valor.

Unidad II: Herramientas (4 Horas)
Tasas de descuento: Costo del Capital: El CAPM y el APT. Costo promedio de capital. Estructura de financiamiento y efecto leverage. Costo del Capital en Mercados Emergentes. Relevamiento y validación de información histórica. Análisis de Estados Contables. Flujos de Caja: Estimación de los distintos flujos de caja usados en la valuación de empresas. Influencia de la inflación y los impuestos en la determinación de los mismos. Tasa de crecimiento. Distintas maneras de determinarla.

Unidad III: Modelos de Valuación por Flujos de Fondos descontados. (2.5 Horas)
Free Cash Flows, Adjusted Present Value, Equity Cash Flows. Estimación. Usos. Relación con el valor y el endeudamiento. Proyección de Flujos de Fondos. Casos.

Unidad IV: Valuación Relativa (2.5 Horas)
Valuación relativa. Concepto. Principales múltiplos: Precio/Rentabilidad, Precio/Valor de libros; Precio/Venta. Usos. Otros Múltiplos. Fundamentos. Ventajas y desventajas. Confección de Matrices de Valuación. Casos.

BIBLIOGRAFÍA Y RECURSOS:

• Sitios web CNV, Bolsar.com, Morningstar.com
• Damodaran, Aswath. Applied Corporate Finance. Fourth Edition. Wiley. 2015.
• Damodaran, Aswath. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of
Any Asset. 3rd Edition. Wiley. 2012.
• Pinto, Jerald y otros. Equity Asset Valuation. Second Edition. Wiley. 2010.
• Lopez Dumrauf, Guillermo. Finanzas Corporativas. Alfaomega. 2010.

 

 

Programa actualizado a 2015-07-10

 

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